EFE, Londres
El aumento de la morosidad y los impagos incrementará en los próximos meses la presión negativa sobre las calificaciones de las emisiones de todo tipo de títulos de deuda en España, según la última actualización de las perspectivas de la agencia de calificación de riesgo Moody's.
La caída del precio de la vivienda generará un "efecto riqueza" negativo que perjudicará la confianza del consumidor, a lo que se añadirán la subida del euribor, que está elevando el coste de las hipotecas, y el incremento del desempleo, señala un informe sobre el desarrollo de los activos financieros en Europa, Oriente Medio y África.
Este contexto económico aumentará las demoras y los impagos de la deuda, especialmente en los títulos más recientes.
Las últimas emisiones de títulos de activos de préstamos al consumo serán las que se enfrenten a una mayor presión a la baja, por lo que Moody's ha rebajado su perspectiva de "estable/negativa" a "negativa", la menor de todas.
En cuanto a los títulos respaldados por activos inmobiliarios (RMBS), el informe indica que las emisiones anteriores a 2005 se verán favorecidas por la revalorización acumulada del precio de la vivienda, aunque alerta de ciertas debilidades estructurales, como riesgos no cubiertos vinculados a los tipos de interés.
Además, las emisiones posteriores a esa fecha afrontan una mayor presión negativa debido al deterioro de la calidad de sus emisores y al aumento de la relación entre el importe de los préstamos y el valor de tasación de los inmuebles.
Por ello, la citada agencia mantiene la perspectiva "negativa" para los títulos RMBS, al igual que para los activos respaldados por préstamos a pequeñas y medianas empresas (pymes), que también sufrirán una mayor presión a la baja en sus calificaciones.
Finalmente, señala que los préstamos a las pymes están especialmente expuestos a la debilidad del sector inmobiliario, ya que corren sus riesgos tanto por el lado del deudor como por el de la garantía.
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