La nueva tributación no quitará a fondos y acciones atractivo como fórmula de ahorro

CARMEN SANTANA, Tenerife

El presidente de Renta 4, Juan Carlos Ureta Domingo, está convencido de que en 2007 invertir en Bolsa seguirá siendo rentable, con independencia de que el próximo día 1 de enero se incremente del 15% al 18% la tributación de ganancias y pérdidas patrimoniales logradas por la venta de acciones y fondos.

Ureta, en declaraciones a EL DÍA , reconoció que dado que en 2006 la Bolsa española ha tenido un comportamiento "extraordinario, lo normal será que se tome un pequeño descanso" el próximo año. Pero defiende que ese "intermedio" brindará nuevas opciones de negocio, puesto que se traducirá en "oportunidades para comprar acciones a precio más barato. El fondo del mercado sigue siendo muy alcista", subrayó.

Tras recordar que la Bolsa española viene experimentando subidas muy fuertes e ininterrumpidas desde 2003, Ureta destacó que los beneficios de las empresas del Ibex 35 han crecido un 33% en los nueve primeros meses de 2006.

En este contexto, la recomendación de Juan Carlos Ureta al pequeño ahorrador es que no tome decisiones a la ligera y se asesore por profesionales independientes antes de decidir cómo digiere el anuncio de que a partir del 1 de enero de 2007, en activos con antigüedad superior al año, las ganancias de patrimonio logradas por la venta de acciones y fondos pasarán a tributar al 18%. "En fondos de inversión -explica- la tributación, cuando la inversión tiene más de un año, pasa del 15% a 18%. Pero no es menos cierto que se sigue manteniendo lo que constituye el gran atractivo de estos productos: no se tributa nada en absoluto mientras no se produce un reembolso". Agrega que no hay que olvidar que la práctica que tienen muchas familias y pequeños ahorradores es hacer una cartera de fondos. "A veces realizan algún pequeño reembolso, pero es muy raro que sea por la totalidad del dinero invertido, porque generalmente son un patrimonio de ahorro a largo plazo. Así que recomendar que vendan con carácter general antes del 1 de enero, sólo porque entra en vigor una nueva regulación, es no tener en cuenta esta realidad y, desde luego, silenciar dónde está el gran atractivo de estos productos, que es que mientras no se vendan, no tributarán nada. Y cuando se venden, también la base imponible es muy reducida".

En acciones "ocurre un poco lo mismo. Es una recomendación muy simplista decir que se venda ahora porque el 1 de enero cambia la tributación. En el futuro no se tendrán en cuenta factores como la antigüedad en la cartera, pero los dividendos de las acciones pasan a tener una mejor tributación. Hay una exención de 1.500 euros y, por otro lado, en caso de venta se paga sólo un 18%. Hoy, en general, se paga más. Dadas estas circunstancias, en el grueso de los casos, en mi opinión, lo más recomendable es no moverse". La razón es que todos los beneficios acumulados se van a seguir teniendo. "Es cierto que sube tres puntos el tipo impositivo, pero en carteras de ahorradores que van de medio a largo plazo lo que hay que tener en cuenta es que, mientras no se venda, están tributando cero en fondos de inversión y van a seguir tributando cero. Y en el caso de acciones, los dividendos pasan a tributar mejor y sólo cuando se vendan los títulos pagarán al 18%. Así que si no se piensa vender antes de tres o más años y, en cualquier caso, no hacerlo de golpe, sino de manera escalonada, esos tres puntos más pueden compensarse". Hechas estas reflexiones, Ureta pone el acento en que "cada ahorrador debe invertir conforme a su perfil de riesgo". La Bolsa está subiendo y va a seguir haciéndolo, pero también habrá inevitables recortes. Así que "el consejo a quienes lleven muy mal las bajadas de la Bolsa, aunque sean mínimas, es que inviertan en renta fija (Letras del Tesoro u otros activos). Da una rentabilidad menor, pero más segura que la que ofrece la renta variable. En cualquier caso, recomiendo combinar ambas y hacer una cartera a largo plazo".

Endesa

Ureta opinó, a preguntas de este periódico, sobre la evolución en Bolsa de Endesa. "Las dos ofertas en competencia para controlar la eléctrica, la de Gas Natural y la de E.ON, a la que se ha sumado el interés público de Acciona han hecho que sus acciones suban de 20 euros a 36. Así que para el accionista las cosas están yendo muy bien. A eso se suma que Endesa ha tenido un buen año de beneficios y ha dado un gran dividendo. Pero, desde la óptica del mercado, algo indica que en materia de ofertas públicas de adquisición de acciones (OPA) no funcionan las cosas todo lo bien que debieran. Los plazos se están alargando en exceso y habrá que revisar la actual normativa".